Conseils sur la finance : le marché financière, capitaux propres, d’emprunt et pratique du marché obligataire
A la suite de la crise boursière de l’automne 1987, de nombreuses voix s’étaient élevées pour stigmatiser le rôle déstabilisateur joué par les marchés à terme qui accentuent la volatilité des marchés et en aggravent les risques.
Tout en reconnaissant que les techniques nouvelles développées sur les marchés financiers avaient pu révéler des déséquilibres qui existaient […]
L’organisation du marché à terme international de France (MATIF) devait provoquer, sur la place de Paris, de subtiles négociations entre les différentes parties intéressées, arbitrées par les autorités de tutelle. Choix des instruments, détermination des rôles respectifs des intermédiaires boursiers d’une part, des banques d’autre part, définition des attributions et de la composition des organes […]
Les marchés américains
Le centre de gravité du marché des instruments financiers se situe encore aujourd’hui aux Etats Unis où la politique monétaire et l’internationalisation des activités et des structures des entreprises ont confronté ces dernières à des problèmes de change et de taux d’intérêt. Le marché de Chicago, qui pouvait se prévaloir d’une grande expérience […]
Les marchés à terme de taux d’intérêt offrent la possibilité d’acheter ou de vendre à terme, en pratique sur des échéances mensuelles ou trimestrielles, des “contrats” différenciés selon leur nature (court ou long terme) et leurs supports (effets publics, papiers hypothécaires, effets bancaires).
Notion de contrat
“Un contrat sur un taux d’intérêt est un engagement de livrer […]
Pour assurer la régularité de la progression de leurs avoirs, les gestionnaires disposent de placements sans risques ou considérés comme tels.
Le choix des titres
Les titres à taux variable assurent une bonne couverture du risque en capital. Toutefois, comme on l’a vu à la fin de l’année 1982, certaines perturbations observées sur le marché font que […]
Le risque obligataire résulte des fluctuations du portefeuille à court et moyen terme. La rentabilité d’une obligation à 15 ans serait totalement dénuée d’incertitude si, et seulement si, l’investisseur ne se préoccupait pas de la valeur de son placement avant l’échéance de remboursement, et s’il pouvait réinvestir avec certitude les coupons futurs au même taux […]
Compléments indispensables d’un marché au comptant ou à terme ferme, ces techniques, longtemps simples appendices confidentiels du marché à règlement mensuel, bénéficient aujourd’hui de la sollicitude de la place, qui ouvre en septembre 1987 un marché des options négociables de Paris (MONEP), à l’instar de ce qui est pratiqué de longue date sur d’autres places […]
Les méthodes classiques ou “fondamentalistes” d’analyse des marchés ou d’une valeur, qui consistent à expliquer puis prévoir les tendances de cours et de taux en étudiant leurs causes économiques (masse monétaire, inflation, balance des paiements, etc.) sont aujourd’hui complétées par de nouvelles approches, à caractère statistique, fondées essentiellement sur l’observation des cours de bourse. Ce […]
Tout portefeuille est soumis à des risques:
risque inhérent à l’émetteur: si ses affaires déclinent ou si sa situation financière se détériore, il est susceptible de dégager moins de profit, voire de devenir insolvable;
risque d’évaluation du titre: si l’appréciation collective ou boursière est dithyrambique (valeur excessive de l’action), l’achat à un cours “soufflé” conduit à une […]
Les fonds communs de placement d’entreprise (participation des salariés; plans d’épargne d’entreprise)
Ils ne peuvent en principe comprendre que des valeurs mobilières françaises et des disponibilités. Mais ils peuvent aussi, sans limitation, être investis en SICAV dont le portefeuille est composé, à concurrence de 50% au moins d’actions françaises, ou en valeurs mobilières émises par l’entreprise […]